3分钟让你快速了解杜邦分析公式，不来学习吗？——九数云BI

企业经营离不开财务分析、生产投资更离不开财务分析，下面我们将了解一个财务数据分析常用公式——杜邦分析公式，让我们的财务分析更科学、更简单。

1、杜邦分析公式的三大能力

既然如此，只考虑净资产收益率就够了吗？当然不是，一辆车跑得快，不仅是发动机的功劳，还是底盘、车身、轮胎等各个部件共同作用的结果。

所以还要考虑其他因素，企业的综合素质，大致可以分为3个方面，盈利能力、营运能力、偿债能力。3种能力缺一不可。

这3种能力被浓缩于杜邦公式中。

净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

净资产收益率=（净利润÷营业收入×100%）×（营业收入÷总资产×100%）×（总资产÷净资产）

公式中的3个因子，分别用于考查企业的盈利能力、营运能力和偿债能力。

杜邦公式中的任何一项都可以拆分，从而涵盖所有的财务指标，所以说杜邦分析是将所有的东西穿在一起的线。

净资产收益率就像一棵树的树干，3个因子就像3根树杈，而各种数据指标就像树叶，它们共同组成了考查企业财务指标的各项标准。我们也就能顺藤摸瓜找到驱动净资产收益率提高的因素。

2、杜邦分析公式三大能力鉴定

1、杜邦分析公式：高销售净利率模式

例如，A公司某年的数据为：净利润16.66亿元、营业收入27.37亿元、总资产209.90亿元、净资产194.63亿元，将这些数据代入杜邦公式中。

可以将60.87%看作盈利能力，将13.04%看作营运能力，将1.08看作偿债压力或运用杠杆的能力进行分析。

净利润占营业收入的60.87%，相当于每收到100元，其中有60.87元是扣除成本和费用的净利润，这是非常高的，所以可以看出A公司驱动净资产收益率的最主要因素是盈利能力；

营业收入仅占总资产的13.04%，也就是说每年的收入，对于庞大的公司资产来说，占比非常小，说明其营运能力不强；

总资产为净资产的1.08倍，说明公司的总资产非常高，负债非常少，偿债压力非常小，或者说毫无压力，但是从这一点也可以看出，A公司并不注重使用杠杆。

综上所述，A公司是一家自给自足，不依赖外部资金，并且产品附加值非常高的企业，它不以快速营运来提高收益，而是以单品获取最大利润为目标。对于这类公司，要注意的是它的单品盈利能力，如果这方面出现了问题，那么该公司就失去了发展的驱动性因素。

2、杜邦分析公式：高周转率模式

例如，B公司××年的数据为：净利润2.83亿元、营业收入97.36亿元、总资产91.99亿元、净资产41.36亿元，将这些数据代入杜邦公式中。

通过上面的计算可以看出，B公司每收入100元中，只有2.91元是净利润，可见B公司不以单品获利。但B公司一年的营业收入，抵得上公司的总资产，说明公司营运能力强，资产周转得快。

至此就可以看出B公司发展的驱动因素是营运能力。

总资产是净资产的2.22倍，即净资产只占公司总资产的44.96%，说明B公司略有偿债压力，但略高的负债，使B公司可以利用杠杆提高净资产收益率。

可见，B公司是一家不以单品获利的公司，而是通过有意压低单品利润，利用高速运转的资本和杠杆来获利。可以推测出，B公司是一家以零售为主的企业，它发展的驱动因素就是其营运能力。

3、杜邦分析公式：高杠杆模式

例如，C公司××年的数据为：净利润0.27亿元、营业收入14.57亿元、总资产17.10亿元、净资产0.07亿元，将这些数据代入杜邦公式中。

通过上面的计算可以看出，在高权益乘数的情况下，即便销售净利率和总资产周转率低，也能轻松提高净资产收益率。可一旦经营不善，亏损也是巨额的。

杜邦分析可以为分析复杂的财务指标给出一条清晰的逻辑路线，给出精准的定位，长板短板皆清晰可见。我们主要关注驱动因素，其他因素不拖后腿、不会使公司出现各种危机即可。

 

财务分析绝不是静态分析，它需要将三大报表联系起来，丝毫不漏地囊括所有数据。

通过销售净利率，可以看到净利润和营业收入的关系，但净利润还包含成本、三大费用、资产减值、投资收益等，而且营业收入不仅包括了主营业务收入，还包括了其他业务收入。

通过总资产周转率，可以看到营业收入和总资产的关系，但总资产还包括流动资产、非流动资产。其中的周转率还包括重要的存货周转率、应收账款周转率。

通过权益乘数，可以看到总资产与净资产的关系，但权益乘数还能反映负债与总资产的关系、负债与净资产的关系等。

杜邦分析就像一个变形金刚，合起来，是净资产收益率，是股东最关心的指标之一；拆开来，可以将它细化到任何一个财务报表中的任何一项数据上，我们顺藤摸瓜，就能找到有问题的那一项数据，或驱动净资产收益率的那一项数据。

总结

财务指标有很多，单单依靠人力进行计算可能费时费力，对此，我们可以选择一款小白也能快速上手、适用于多种财务场景的可视化工具，比如九数云BI，它能够将企业所需的各种财务数据，如收入、成本、支出等，从不同的数据源汇总到一个统一的平台上，并进行计算和分析。

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